美股一线|非农冲击下美股三大指数意外低开高走,通胀数据冲击波即将来袭

发布日期:2023-12-18 15:06    点击次数:204

  21世纪经济报道记者吴斌上海报道

  尽管美国非农数据超出预期,但这一次经济数据的好消息并未成为市场的坏消息。

  美东时间10月6日,美股三大指数低开高走,最终集体收涨,纳指涨1.60%,标普500指数涨1.18%,双双创下8月30日以来最大单日涨幅,道指涨0.87%。过去一周,道指累计下跌0.30%,连续三周下跌,标普500指数涨0.48%,结束周线四连跌,纳指涨1.60%。

  在美股走高背后,这次市场将焦点放在了具有韧性的经济上,美国劳动力市场的好消息最终被视为股市的利好而非利空。B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示:“在美国10年期国债收益率超过4%的情况下,股市实际上也可以表现良好。如果收益率走高的原因是经济和劳动力市场具有韧性,而不是美联储在货币政策上可能犯的一些错误,那么这很可能会推动企业收入和盈利增长,并最终成为市场的利好因素。”

  非农数据喜忧参半

  整体而言,9月非农数据喜忧参半,关注的焦点不同,得到的结论也不同。

  美国劳工部10月6日公布的数据显示,9月美国非农就业人数增加33.6万,远高于预期的17万和8月的18.7万。失业率与8月的3.8%持平,小幅高于预期的3.7%。

  需要注意的是,9月美国平均时薪环比增长0.2%,持平于8月,没有像市场预期的那样加快增长至0.3%;同比则增长4.2%,创下两年来的最低增速。

  清华大学全球私募股权研究院研究员孙长忠对21世纪经济报道记者表示,美国非农就业人口超预期增长,美国经济特别是就业仍富有韧性,小幅增加了美联储的加息预期,最近接连发生的大罢工也反映了劳工方相对于资方的强势地位。

  不过,就业数据重要,收入数据更重要。孙长忠分析称,美联储更关注的服务业时薪环比增速回落至0.2%,这也是报告发布当日美股止跌转涨的重要因素。由于滞后效应,美联储此前加息对经济的影响可能要到年底才能更多地显示出来。

  此外,各行业就业人数增幅并不均衡。9月份就业岗位增长中的70%集中在三个行业:休闲和酒店业、政府雇佣以及医疗保健业,自疫情暴发以来,这些行业在招聘领域一直是追赶者的角色。与此同时,建筑师、营销人员、工程师和经理等专业服务岗位的就业仅增加了2.1万个,不到去年9月的一半。

  美联储很难凭非农数据就决定11月加息,而且在美债收益率高企背景下,美联储加息也面临阻力。克利夫兰联储主席梅斯特表示,美联储不得不关注这一情况,较高的国债收益率将对经济产生影响,美联储在制定货币政策时必须考虑到这一点。

  与此呼应的是,旧金山联储主席戴利也表示,如果劳动力市场和通胀继续降温,或者金融环境保持紧绷,政策制定者就可以将利率保持在当前水平。紧缩的债券市场已相当于一次加息,因此没有必要进一步收紧。“即使我们维持目前的利率水平,政策的限制性实际上是会变得越来越强的,通胀和通胀预期都会随之继续下降。因此,保持利率稳定也是一种积极的政策行动。”

  市场迎来通胀数据考验

  展望未来一周,中国将公布9月CPI、贸易帐和金融数据,美国将公布9月CPI和PPI数据,美联储和欧洲央行将公布9月货币政策会议纪要,众多美联储官员将组团发表讲话,备受关注的诺贝尔经济学奖也将公布,欧佩克和IEA将公布月度原油市场报告,欧佩克还将发布《2023世界石油展望》报告。

  对于美联储而言,周四的CPI报告至关重要。目前市场预测美国9月CPI同比增速将从8月的3.7%略微放缓至3.6%,核心CPI同比增速将从4.3%放缓至4.1%。鉴于此前美国通胀已经连续两个月反弹,如果这次数据没有如预期放缓,美联储货币政策预期将再生变数。

  美国政治极化现象带来的动荡也需要关注。在麦卡锡成为美国史上首位被罢免众议长后,共和党人决定在10月10日举行会议听取候选人发言,并在11日进行投票选举。鉴于共和党内极端保守派的强硬立场,新众议长的产生可能又要面临一个充满挑战的过程。

  此外,美股第三季度财报季也将在本周正式拉开序幕,百事可乐、达美航空、摩根大通、富国银行、花旗集团、贝莱德等将公布业绩。

  Evercore ISI首席股票和定量策略师Julian Emanuel表示,长期来看,盈利表现仍是股市的驱动力。尽管现在大家都在关注债券收益率,但财报季还有一周就要开始了,而第三季度美国经济表现超预期的另一面是:第三季度的盈利表现可能会让人惊讶。

  对于油市而言,巴以局势升级需要密切关注,最新的地缘政治动荡可能为油价重拾涨势带来动力。在此前的暴涨过后,上周国际油价大幅回调,创下3月以来最大单周跌幅,WTI原油期货过去一周累计下跌8.81%,回落至82.79美元/桶。布伦特原油期货一周累计下跌8.26%,回落至84.58美元/桶。

  全球财经日历

  周一(10月9日)

  欧元区10月Sentix投资者信心指数、达拉斯联储主席洛根就美国经济前景和货币政策发表讲话、美联储理事巴尔发表讲话、诺贝尔经济学奖公布

  周二(10月10日)

  美联储副主席杰斐逊发表讲话、英国央行公布金融政策会议纪要、美国9月NFIB小型企业信心指数、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话、国内成品油开启新一轮调价窗口

  周三(10月11日)

  美联储理事沃勒就货币政策发表讲话、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话、旧金山联储主席戴利发表讲话、美联储理事鲍曼发表讲话、美联储理事沃勒发表讲话、美国9月PPI、美国众议院投票选举新众议院议长

  周四(10月12日)

  EIA公布月度短期能源展望报告、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话、美联储公布9月货币政策会议纪要、波士顿联储主席柯林斯发表讲话、英国8月GDP、IEA公布月度原油市场报告、欧佩克公布月度原油市场报告、欧洲央行公布9月货币政策会议纪要、美国9月CPI

  周五(10月13日)

  中国9月CPI、中国9月贸易帐、亚特兰大联储主席博斯蒂克在一场活动上致开幕词、波士顿联储主席柯林斯在银行业大会上发表讲话、英国央行行长贝利在国际金融协会举办的会议上发表讲话、美国9月进口物价指数、费城联储主席哈克就2023年经济前景发表讲话、欧洲央行行长拉加德发表讲话、美国10月密歇根大学消费者信心指数初值